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桥水基金:利润率逆转,美国股市或遭遇“失去

2020-06-30 09:49

6月23日,资本邦获悉,桥水基金分析师在给客户的报告中警告称,美国企业利润率多年来强劲增长的逆转,可能导致股票投资者经历“失去的十年”。在股票相对于现金的超额回报中,有很大一部分是由利润率提供的,利润率的变化可能会超过当前收益周期性下滑的水平。过去几十年里,全球化或许是发达国家盈利的最大推动力,但其已经见顶。新冠肺炎疫情大流行导致的需求崩溃已经造成短期利润率大幅下降。即使总体利润回升,一些公司还是会倒闭,或者在此过程中它们的股票会贬值。在利润水平下降和现金短缺的情况下,企业可能会背上更多的债务。

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