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8月的市场基调已定 剧烈波动就在眼前

2019-08-12 22:14

  上周五,整个德国债券市场30年期国债收益率首次出现负值,其中10年期德国国债收益率创下-0.50%的历史新低。这种状况不只是在德国出现,还延续到了这周。

  周一(8月5日)下午,德国30年期国债收益率跌至纪录新低,报-0.033%;美国10年期国债收益率跌至1.75%,创近3年来低位;英国10年期国债收益率跌至0.499%下方,触及纪录新低;日本10年期国债收益率跌至-0.2%,创2016年7月以来的最低水平。

  美国、日本、德国和英国各国央行的数据显示,这些国家的10年期国债收益率目前都比官方隔夜利率要低。全球主要债券市场首当其冲,对全球经济增长和通胀预期造成重大打击。

  避险情绪也愈演愈烈,Michael Mackenzie认为,在当前的贸易局势下,8月对市场而言将是“炎炎酷暑”。要解决当前的这种局面,仅仅降低利率显然是无济于事的,也无法避免全球商业投资遭受重创。

  减少资本支出还可能会使得仍具有弹性的消费业和服务业变得疲软。欧元区上周五(8月2日)公布的数据显示,6月份零售销售创下2017年末以来的最大增幅,反映就业市场趋紧。但与周五美国公布的就业数据一样,欧元区公布的数据也是一个滞后的指标,市场如今正评估今后的走向。

  对全球股市而言,债券收益率下跌无助于改善投资者情绪,许多公司还因此受到利润压力的影响。美银美林集团表示,到目前为止,摩根士丹利资本国际全球股票指数14.3%的营收中,只有6%以上来自该指数成份股,仅仅略微领先于市场。

  在2018年初、2018年秋季和2019年5月,股市出现了3次重大回调。富时环球指数创下自去年12月以来的最大单周跌幅,标普500指数也出现类似情况。股市的动荡意味着投资者将转入投资黄金,国际黄金周一强势上扬,目前已逼近1460美元。

  新兴市场方面,摩根大通指数显示,新兴市场货币已回到6月中旬的水平,而摩根士丹利资本国际新兴市场股票指数在过去8个交易日下跌,跌破200日移动平均线。可就在前几个月,新兴市场近几个月受到极大青睐,如今大家基于抽离,但就像市场上所有拥挤的头寸一样,这样做只会加剧波动性。

  另外,8月也是许多海外交易员和投资者放假休息的时候,市场流动性将因此面临枯竭。英国脱欧的不确定性以及英镑走软也让8月的市场前景更为不利。Mackenzie警告称,现在不是削减风险好时机,许多市场都会在8月出现剧烈波动的局面。

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