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美参院通过限制外国投资法案 对美投资大幅下滑

2020-03-17 12:32

美参院通过限制外国投资法案 强化审查力度 对美投资大幅下滑

本报记者张涵北京报道

曾以政策稳定、对资本开放而著名的美国正在对外国投资施加重重障碍。

当地时间8月1日,美国参议院批准了全称为《外国投资风险评估现代化法案》(FIRRMA)的改革法案,旨在大规模强化对外国投资的审查,其中科技、房地产等行业的交易将面临严峻的障碍。

赋予CFIUS更广泛权力

特朗普上台后,美国的贸易投资政策明显向保护主义转向。2017年11月多数党党鞭JohnCornyn提出FIRRMA法案,今年以来,从叫停博通收购高通,到有关限制中国对美投资的政策论战,美国限制海外投资问题一直处于聚光灯之下。

当日参议院87-10的投票结果标志着美国国会对法案条款的最终确认。根据条款,法案赋予美国财政部牵头的外国投资委员会(CFIUS)更广泛权力,以国家安全为由,审查并可能阻止外国交易,范围包括曾经未加限制的少数股权投资。

此外,美国政府还将设立另一个跨部门出口管控程序,界定“新兴和基础技术”(emergingandfoundationaltechnology),加强CFIUS审查和出口管制。

“该法案将大大扩大CFIUS的职权。”华盛顿Stroock&Stroock&LavanLLP律师事务所的律师AnneSalladin表示。

新条款一方面强调把“国家安全”作为加强审查的理由(但并未给出明确界定),另一方面增加了对科技、房地产等行业限制。“其现实意义在于,中国等一些国家在某些领域的收购将受到严格审查,某些领域可能实际上已成禁区。”AnneSalladin说。

定义模糊或导致滥用

外国投资委员会一直以对高科技交易审查严格而闻名,迄今它已经拒绝了多笔涉及精密半导体企业的交易。而目前已经呈送特朗普的这份法案是美国近十年来对外国投资委员会职能的首次更新和加强。

根据法案内容,首先CFIUS的管辖范围将明确扩大,涵盖在军事基地和其他国家安全设施附近的合资企业、少数股权投资和房地产交易等。

同时,CFIUS也更新了关于“关键技术”的定义,将涵盖那些对维持美国在构成威胁的国家的技术优势来说可能至关重要的新兴技术。

根据外国投资委员会规定的条例,“关键技术”指对国家安全至关重要,或可能是必不可少的技术、组件或技术项目。同时,法案还进一步将一些物项确定为“关键技术”,包括一些核材料和设备、毒素,以及其他受军控和防扩散协议控制的物项。

分析人士认为,法案对国家安全的强调及其概念的模糊极大增加了CIFUS的权限。

美国企业研究所中国投资研究员DerekScissors指出,不断拓展“国家安全”概念的特朗普政府,有可能导致这一概念遭到滥用。

他表示,特朗普政府当前已显示出对“国家安全”概念使用太广的倾向,例如针对进口汽车及零部件展开的232调查。

此前博通案也被认为是滥用行政权力的重要案例。3月12日,美国总统特朗普签署行政令,以威胁国家安全为由,要求当时总部位于新加坡的芯片商博通(Broadcom)洽购高通的交易“立即且永久地”停止。

国际投资组织(OFII)总裁NancyMcLernon表示,当前应警惕交易变得越来越政治化,造成更大的不确定性。“国会必须确保我们不会以某种方式过度使用它,不会在接下来的几年里,在国家安全方向走得太远,继而阻止外国直接投资进入美国。”

对美投资显著下滑

美国对投资限制的增加已经产生了后果。全球企业家用脚投票,大幅度放缓对美国的直接投资。

“将经济安全问题纳入CFIUS审查程序改变了游戏规则。”华盛顿律所DechertLLP的合伙人JeremyZucker表示。即使是作为美国盟友、将美国视为安全保证的西欧国家,也担心他们的交易可能遭到拒绝。“短期内,投资者可能会寻求投资于其他更容易预测政治前景的经济体,”Zucker表示。

美国经济分析局的数据显示,全球来看,今年第一季度的外国直接投资净额降至513亿美元,这一数字与2017年同期的897亿美元相比下降了37%,与2016年一季度的1465亿美元相比下降了65%。

与此同时,从最近四个季度海外直接投资流入美国境内的移动平均值看,今年美国FDI已回落到2012年的危机后水平。

根据BakerMcKenzie律所7月公布的一份报告,今年上半年,中国对北美投资交易降至9年来最低点,仅有25亿美元,而2017年同期为240亿美元。

BakerMcKenzie律所合伙人、布什时期担任美国国家安全委员会委员的RodHunter表示,对美国贸易和投资限制的恐惧使得海外投资者掉头转向。

“外国直接投资反映了企业长期的投资决策。这种投资决策必须考虑到10年、20年或更长的时间跨度,一旦作出决定,就很难逆转。”

据彭博报道,中国上半年宣布了220亿美元对欧投资,其中对瑞典、德国、英国和法国的投资金额均比美国要多。(编辑:董黎明)

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