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市场持续调整 股债平衡型基金重出江湖!投资

2020-09-16 13:33
摘要 【市场持续调整 股债平衡型基金重出江湖!投资者该如何掘金?】股债混合产品,持仓以债券和股票为主。基金会配置优质债券资产,力争在获取稳健收益的基础上,寻找权益市场中较好的投资机会。并严控净值回撤,在震荡市受到了很多投资者的青睐。

  股债混合产品,持仓以债券和股票为主。基金会配置优质债券资产,力争在获取稳健收益的基础上,寻找权益市场中较好的投资机会。并严控净值回撤,在震荡市受到了很多投资者的青睐。

  在整体无风险收益率低的前提下,股债平衡产品未来的空间是非常大的。想要提升一个较长周期内的赚钱概率问题,股债平衡不失为一个好的选择。

  市场持续震荡 股债平衡型基金受青睐

  近日,A股市场持续震荡。公募机构表示,虽然从中长期来看,股票市场机会较大,但是市场震荡调整或持续。在资产配置上,不妨在股市和债市之间做出均衡配置。事实上,近期基金公司已经密集推出股债平衡型基金,其中多只产品受到投资者欢迎,首募规模超过百亿元。

  近期业内的股债平衡投资策略,开始受到市场关注。素有“中场球员”之称的股债平衡型基金,得到了投资者热捧。股债平衡型基金一般指平衡混合型基金和一些偏债混合型基金。

  例如,广发基金相继推出两只股债平衡型基金,由王明旭管理的广发稳健优选六个月持有和由傅友兴管理的广发稳健回报。此外,富国基金发行了富国稳进回报12个月持有期混合基金,该基金投资固定收益资产的仓位不低于基金总资产的60%,投资权益市场仓位不高于40%。易方达基金推出了由易方达副总裁张清华担任基金经理的易方达磐固六个月持有,该基金采用股债混合配置策略,在控制基金资产净值波动的基础上,力求获取震荡市场中不易抓取的超额收益。银华基金于9月2日发行了由股债混合团队负责人贾鹏担任基金经理的银华多元机遇,该基金是一款配置结构多元化平衡型的产品,将通过多元化的配置策略,积极优选全市场的投资机会,力求实现基金资产的长期稳定增值。

  股债平衡型基金在近期波动的市场环境中,表现相对较好。数据显示,截至9月8日,近一个月来主动股票型基金和偏股混合型基金的平均收益率分别为-1.97%和-1.79%,而平衡混合型基金和偏债混合型基金的平均收益率分别为-0.02%和0.10%。

  在不少基金净值出现较大回撤的情况下,部分股债平衡型基金近一个月仍然实现了正收益。由傅友兴管理的广发稳健增长A近一个月净值增长率为0.93%,由张清华管理的易方达安心回馈近一个月净值增长率达2.53%。

  拉长时间来看,平衡混合型基金和偏债混合型基金也表现不俗,在可统计的62只平衡混合型基金和偏债混合型基金中,交银定期支付双息平衡、易方达安心回馈等8只基金近五年的收益率超过100%,另有17只基金净值增长率超过50%。

  在震荡市中,股债平衡策略成为基金经理穿越波动的法宝之一。“股债平衡型基金的股票仓位是30%-65%。在市场行情好的时候,能分享到市场上涨的收益。如果遇上市场调整,它的股票仓位可以在30%-65%之间腾挪,大概率可以比股票型基金的跌幅要小一些。”一位银行渠道的理财经理表示。

  对于后市,金鹰基金表示,从中长期来看,增量资金仍将持续流入国内股债市场,不断开放的资本市场正在迎来重大的发展机遇,A股市场的长期投资价值不改。德邦基金表示,近期,外围市场对于A股的扰动更多是情绪层面的压制。另外,A股估值扩张的动能不继,未来需要以时间换空间。因此,后续高估值板块的投资机会可能减少,但市场仍有望维持结构性行情,需更加注重自下而上选股,积极关注可选消费、顺周期品种以及回调到位的科技股。

  为什么要选择股债平衡?

  股债平衡是指按照不同的比例配置股票和债券,形成资产组合。简单来说,就是在高风险的权益类投资和低风险债券之间做平衡,作动态调整。这句话通俗的理解是,不要把鸡蛋放在一个篮子里。

  股债平衡策略给出了一个简单有效的资产配置公式:半股半债。按这个原则,建仓时配置50%股票和50%债券,一段时间后通过再平衡,将两者比例恢复至“股五债五”的目标仓位。

  当然,实践中不一定严格限定“股五债五”,“股三债七”或“股四债六”也能达到类似稳健运作的效果。具体定多少比例,要看自身风险偏好。

  那么,为什么要选择股债平衡?

  1、历史实践证明,股债平衡“战绩”很稳

  2、自带稳健收益基因,大概率不会出现大的亏损

  股债平衡策略,要求始终保持一定比例的股票和债券配置,这样大大降低投资者对大类资产配置判断能力的要求,避免踏空风险。

  同时,股债本身就是天然的弱相关属性,股更多的追求进攻性,分享股权增长的收益,债追求平衡性这一相对稳健的收益,通过股债的非相关性可以降低组合整体波动,将回撤控制在合理范围内。

  市场上不乏基金经理在股票和债券上有较强的实力,做出了很高的夏普比率,达到了“涨时像股票基金,跌时像债券基金”的效果。

  尤其在7-8月市场的大幅波动之下,对投资者的考验越发严峻,持有既怕套牢又怕盈利回吐,卖出还怕踏空后市的心态,为了改善持有体验,股债平衡不失为一个长期的好选择。

  举个例子,我们将市场上平均仓位变动超过10%的股债平衡型公募基金合成指数,进行收益和回撤的统计。

  对比来看,收益的提升和风险的控制效果均较为明显。平均收益率已经妥妥的站在了“8%”以上,而回撤还不到10%,相比股票型基金要小很多,但拉长时间的收益却并不落后。

  有人会觉得10个点的回撤相比过去非标产品的“波澜不惊”代价有些大,但如果和非标到期不能兑付来比的话,用一个例子来形容会再好不过:走路崴了一下脚,但还可以胜率达到终点;而如果掉到坑里,就很难爬上来了。

  所以在整体无风险收益率低的前提下,股债平衡产品未来的空间是非常大的。想要提升一个较长周期内的赚钱概率问题,股债平衡不失为一个好的选择。

  那么,股债平衡适合谁呢?

  1)低风险投资者,股债平衡相当于增强型货币基金,通过承担一定的波动风险获取显著高于货币基金的收益,具体股债比例可以根据个人风险承受能力调节,实际上保本基金就是80%左右的债券+20%左右的股票。

  2)希望获取牛市波段收益的投资者,现在到底是牛市尾声还是牛市刚开始,谁也无法100%确定。买还是不买,无比纠结。这个时候股债平衡就非常适合,买入半仓的指数基金,剩下半仓买入货币基金。如果今年是牛市,也能分享到一半的收益,如果是熊市,到年底还可以用剩下的一半货币基金再平衡的方式补仓。

  投资者该怎么选?

  投资中,影响风格轮动的因素太多,想准确判断每次的市场风格轮动其实很难,我们更多是通过“后视镜”去总结每次转换。但可以确定的一点是,长期看,市场风格大概率会切换,均衡配置不失为应对这一投资难题的上上策。

  股债混合产品,持仓以债券和股票为主。基金会配置优质债券资产,力争在获取稳健收益的基础上,寻找权益市场中较好的投资机会。并严控净值回撤,受到了很多投资者的青睐。

  那么这么多基金该怎么选呢?

  首先,要注意基金的风险是否与你的风险承受能力相符合。

  其次,看看基金有没有问题。

  这里主要考虑到,债券市场中国债、国开债等利率债相对比较安全,但是信用债则需要关注有没有踩雷风险,如果某只基金曾经踩过雷,那么尽量规避这只基金。怎么看基金有没有踩过雷?最直观的方法是观察它的净值或收益走势,出现过断崖式大跌的,大概率是踩雷了。

  第三点,关注基金的规模。

  规模过小的话,除了可能面临清盘风险,但规模也不能过大,因为规模太大,可能会买不到优质债券,这也会影响整体收益。建议选择规模适中、头部基金公司管理的产品。

  第四点,是历史业绩。

  既然股债平衡基金进可攻退可守,那基金经理需要合理调整股市和债市的配比,建议选择长期业绩稳定并且回撤不应过高的产品。

  如果希望捕捉股债轮动机遇,在牛市害怕回调,在震荡市想要灵活应对的小伙伴,不妨考虑下这类产品,由于这类产品通常会有封闭期,建议投资者根据需求和风险承受能力进行选择,合理安排自己的资金。

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