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“六绝魔咒”破了!但许多散户心态却崩了

2020-06-30 12:40
摘要 【“六绝魔咒”破了!但许多散户心态却崩了】眼瞅着A股“六绝魔咒”都被破了,但个股跌多涨少,自己持仓的股票就是趴着不动,这是近期许多股民的真实内心写照!

   6月24日A股三大指数收阳,但两市个股的涨跌比却接近1:2,剔除ST和未开板新股之后,涨停个股数量不足40只,盘中炸板率较高。

  眼瞅着A股“六绝魔咒”都被破了,但个股跌多涨少,自己持仓的股票就是趴着不动,这是近期许多股民的真实内心写照!

  甚至有股民幻想端午后第一个交易日“千股跌停”!

  为何会出现个股涨跌比和三大指数背离的情况呢?究其原因,还是资金抱团无法有效瓦解,继续向头部公司集中!

  01

  少数人的牛市

  东方财富Choice数据显示,剔除今年以来上市的次新股后,6月以来合计205只个股股价创出过历史新高。

  而这些个股6月以来平均涨幅为18.43%,今年以来平均涨幅为80.53%,也就是说强者恒强的格局依旧延续。

  而为何许多股民会感觉“挣了指数不挣钱”呢?这从股东户数上就可以看出,东方财富Choice数据显示,6月股价创历史新高次数前20大个股中,股东户数在2万以下的有13家,其中6家股东户数少于1W,另外7家股东户数2万以上也仅立讯精密股东户数超10万。

  而假如扩大范围,从上述205只6月股价创过历史新高个股看,股东户数分布情况又如何呢?超10万的仅10只个股,131只个股股东户数少于2W,其中58只个股股东户数少于1W!

  值得注意的是,美的集团、五粮液这两家股东户数超20万的个股,今年以来股价表现却不佳,其中美的集团仅上涨5.26%,但该股股东户数一季度却猛增43%,再次证明主力“人多的地方不愿去”。

  另一方面,股东户数低于1万的58只个股,全年股价表现又如何呢?东方财富Choice数据显示,全年平均涨幅为91.05%,跑赢全部205只个股80.53%的平均涨幅10个点!

  而上述这些牛股股东户数最多也不超过30万,相比1.6亿股民来说,可以说是少数人的牛市,难怪许多散户感觉心态要崩了!

  02

  为何龙头有估值溢价?

  当然股东户数仅仅是表象,并不是说股东人数少就一定是牛股,关键还是这些频创新高的个股往往业绩优良,行业赛道上往往是细分领域的龙头。

  海通策略荀玉根在最新研报中表示,从基本面出发我们认为A股头部集中的风格趋势才开始。从宏观背景看,龙头公司高ROE是在我国产业结构加速转型的大背景下出现的,行业集中度提升成为这一时期的典型特征。

  荀玉根认为,而从股市发展角度看,回顾美股09年至今11年长牛表现,其结构分化严重,龙头公司股价涨幅远超美股中位数,市值占比最低的公司股价大幅缩水,股市呈现出强者愈强、弱者愈弱的马太效应。

  与美股发展路径类似,中国A股市场龙头公司的市值及成交额比重不断上升,占总量50%以上,龙头公司吸引资金能力强,股价涨幅远高于A股中位数水平。

  而相比美股,A股头部公司的市值占比不高,借鉴美股发展经验,未来A股资金可能进一步向头部公司集中,龙头公司市值仍有上涨空间。

  03

  投资者机构化:

  半年新基金规模破万亿

  荀玉根并指出,另一方面A股市场的投资者结构变化,也对风格产生了新影响。机构投资者占比提升过程中,龙头估值也往往出现溢价。

  有统计数据显示,年内新成立的基金已突破万亿元规模!这是公募基金历史上第二次,只用半年时间,新成立的基金规模即突破万亿元。

  数据显示,截至6月24日,年内新成立的基金合计642只,发行总规模为10000.87亿元。值得一提的是,权益基金占比为69.66%,具体来看,股票型基金发行总规模1640.86亿元,占比16.42%,混合型基金发行总规模为5325.12亿元,占比53.25%。

  此外,今年发行总规模在百亿元以上的基金达到11只。其中,南方成长先锋发行总规模为321.15亿元,易方达均衡成长为269.67亿元、易方达研究精选为165.89亿元。

  新时代证券认为,2019年的结构性牛市远比2016-2017年的结构性牛市吸引了更多居民资金关注基金,说明股市政策、居民配置诉求、基金长期的业绩累积可能正在到达突破的临界点。

  而对于有舆论观点认为,许多增量是由于“老基民赎回,购买新基金”而产生的。新时代证券研究显示,这一次基金发行放量的同时,存量基金并没有大幅赎回,总的权益基金份额创2000年以来新高。

  04

  如何把握?

  实际上对于这波“少数人的牛市”,有观点认为是外资和公募联合发力的结果!

  中信证券就认为,外资持续流入的预期强化了公募基金的抱团,从资金面分析,内外资金博弈和增量资金的惯性下,A股当前的估值分化和结构抱团的均衡短期难以瓦解。

  中信证券表示,当前北向资金与公募基金权重股估值高,重合度也高。全球资金仍在增配A股,偏好变化不大;公募基金新发较多,惯性优先增配权重股。

  天风证券的观点也较为类似,在他们看来,公募基金超额收益显著,可以帮助个人投资者有效分散风险,这也成为了吸引个人投资者持续基金入市的重要原因。而个人投资者基金入市往往选择过往收益率优秀的产品,而这又反过来进一步强化了“少部分公司”的牛市。

  而公募基金有多赚钱呢?

  天天基金网的数据显示,截至6月19日,今年以来3102只主动权益类基金中,有2906只斩获正收益,占比高达93.68%;主动权益类基金平均收益率为14.41%。如果排除年内成立的次新基金,主动权益类基金平均收益率为15.33%。

  所以你假如感觉把握不住机构抱团股,还是选择过往业绩优秀的权益型基金来投资吧,至少大概率已经获得了年化15%的收益率!

  仅供投资者参考,不构成投资建议

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