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A股过去5轮牛市中,十倍股都长啥样?

2020-03-18 02:08

  周末中东出现“黑天鹅”事件,美国三大股指和亚太市场普跌。但A股未受太大影响。

  投资者的信心,很大程度源于去年以来的股市行情以及赚钱效应。

  2019年A股的亮眼表现,让很多人对牛市充满遐想。

  而十倍股则是牛市火爆行情的表征之一,每一轮牛市总会有那么几只个股,一骑绝尘,涨到你目瞪口呆。

  今天,小通跟大家来一起了解下A股历史上5个牛市阶段的十倍股特征,来看看哪些行业容易出现十倍股,什么样的股票有可能成为十倍股?

  那些年 我们追过的十倍股

  从1991年至今,A 股经历了五轮明显的“牛市-熊市-震荡市”交替。

  五轮牛市中产生十倍股的情况如下表:

资料来源:Wind、海通证券研究所。第四轮牛市持续时间与涨幅有限,未产生十倍股,故选用五倍股作为样本。

  十倍股的共同特征

  1、行业:主导产业成牛股集中营

  观察每轮牛市中十倍股的行业分布,可以清晰看出每轮产业周期的主导产业,都成为牛股集中营。

十倍股领涨行业

数据来源:海通证券制图:小基快跑

  2、业绩:增速明显领跑

  统计发现,牛市中十倍股上涨有着坚实的基本面支撑。

  盈利高增长为股价持续上升提供了坚实的基本面支撑。

  3、估值:起步阶段并不便宜

  从估值水平看,十倍股在起步阶段也并不便宜。

  4、外延并购:不会缺席的主题

  多数十倍股在成长过程中会经历并购扩张。

  外延并购推升业绩增长,市值扩大,也带来股价上升。

  5、起步市值:普遍20亿以下

  小市值公司弹性空间更大。

  统计发现,十倍股在牛市起步阶段,市值较A股整体市值偏低,而在牛市高点偏高。

  同时也发现,20亿元以下市值是过去五轮牛市里,十倍股的集中营。

数据来源:海通证券制表:小基快跑

  总结一下,A股在过去五轮大牛市中,通常会出现10%左右的十倍股。这些牛股拥有五大相似处:

  1)所属行业随时代变迁而更替,主导产业成十倍股集中营;

  2)业绩增速明显领跑,基本面是股价上涨的有力支撑;

  3)估值与其他股票无明显差异;

  4)多并购事件;

  5)起步市值普遍位于20亿以下。

  知己知彼。我们再来看看海外市场。

  光大证券统计了2007年至2019年的相关数据,发现这期间美国、日本出现十倍股有这些特征:

  1、行业集中在信息技术、医疗、可选消费;

  2、与经济周期、社会发展密切相关;

  3、良好的基本面支撑。

  综合A股和海外市场的十倍股特征,如你想找到十倍股,就得顺势而为,找到符合产业趋势的主导行业,在其中挑选出基本面扎实,盈利能力持续高增长的个股。

  主要参考资料:

  1、海通证券《十倍股有哪些特别基因?》20160830

  2、光大证券《平凡“的胜利——日本低增速时代的”十倍股分析》20200102

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