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114家标的证券通过转融通方式出借 3日成交量破

2019-07-26 17:48

  首批公募转融通证券出借业务开闸不久,基金公司便火速完成了首单交易。

  近日,据首批获得转融通资格的公募相关人士向《国际金融报》记者介绍,公司已成功完成首单转融通交易,转融通不仅直接增加了基金收益,也为市场提供了大量的新增券源。此类业务尤其适合指数基金。

  上交所官网显示,7月22日、7月23日和7月24日共有114家标的证券通过转融通方式出借,三日成交量共计1.31亿股。申报类型分为约定申报和非约定申报。

  基金首次参与交易

  6月21日,证监会推出《公开募集证券投资基金参与转融通证券出借业务指引》,并于公布之日起实施。首批拥有转融通资格的6家公募分别是华夏、易方达、南方、华安、博时、富国基金。

  7月22日,据上述多家公募人士向《国际金融报》记者反映,首单基金转融通交易已经顺利完成。从资格获批到完成第一单交易,时间仅相隔一个月,可见公募基金对该项业务的重视程度。

  上交所官网显示,7月22日至7月24日转融通证券出借费率主要在1.5%-9.4%之间,出借天数从7天到182天不等。具体来看,证券出借费率主要集中在7%,有48家证券;出借天数主要集中在28天,有93家证券。

  所谓转融通证券出借业务,是指基金以一定的费率通过证券交易所综合业务平台向中国证券金融股份有限公司出借证券,证券公司到期归还所借证券及相应权益补偿并支付费用的业务。简而言之,基金通过出借证券就能获得利息收入,从而达到增强收益的目的。

  目前可参与该业务的基金主要有四类,分别是:处于封闭期的股票型基金、偏股混合型基金;开放式股票指数基金,及相关联接基金;战略配售基金;证监会认可的其他基金产品。

  数据显示,截至今年二季度末,上述四类产品规模合计达到10410.75亿元。

  引导长期资金入市

  根据转融通业务规则,在获得转融通业务资格后,一方面基金可以将其长期固定持有的证券通过出借来获取一定收入,从而增加基金的收益;另一方面也利于扩大两融券源,从而提高市场流动性和活跃度。

  对公募基金而言,多家业内人士表示,转融通证券出借资格意义重大。

  华夏基金有关部门负责人表示,融券是成熟资本市场上的基本制度,完善融券制度,落实公募基金等长期持股的专业机构投资者参与出借是资本市场改革有效举措。一方面,融券机制具有价值发现的功能,有助于稳定股票市场价格,抑制过度投机和炒作,另一方面,证券出借有助于增厚相关基金收益,引导更多中长期资金入市。

  易方达基金相关人士表示,基金参与转融通,也为市场提供了大量的新增券源。券源的增加,不仅意味着投资者可以采用的风险管理手段将更加多样,进而带动投资策略的多元化发展,更有助于提升对应资产流动性和市场价格发现效率。转融通业务以点带面,能够进一步丰富市场生态。

  华安基金相关人士表示,从海外经验和市场定价机制来看,转融券对平抑市场波动,提升股票价格的发现功能,增强市场的有效性,对国内A股市场长期持续发展,资本市场更好服务实体经济等都起到重要作用。

  指数基金更适用

  据了解,指数基金和战略配售基金参与转融通证券出借业务意愿较强。多家公募人士也认为,指数基金更适合参与转融通证券出借业务。

  目前,A股市场上的指数基金可划分为两类:一类是普通股票指数基金,另一类是ETF。

  嘉实基金相关负责人认为,站在当下市场结构角度,从基金持仓角度看,指数基金因其被动跟踪指数策略的缘故,沉淀了大量股票,是天然的“票仓”。从基金绩效角度看,被动型基金追求最小化跟踪误差,证券出借所获收益即使在0.4%-0.6%之间也十分重要,将为投资者带来额外收益和更佳的投资体验。

  两类指数基金参与转融通证券出借业务时会有哪些区别?

  华安基金总经理助理、指数与量化投资部总经理许之彦在接受《国际金融报》记者采访时表示,普通指数基金和ETF这两类产品均适合做转融通业务标的,均在监管规定的产品范围内。从基金运作方式来看,ETF运作风险相比普通指数基金风险偏高,因为该类产品有T+0赎回,而普通指数基金的赎回天数是T+1。此外,二者的区别还有参与出借业务的单只证券不得超过基金持有该证券总量占比。

  那么,转融通业务的推出是否会加剧指数基金市场的竞争?许之彦认为,不一定会带来直接影响。如果完全同质化同标的的指数基金,在流动性和跟踪误差等因素相差不大的情况下,如何给投资者更多获取收益的可能,转融通资格可能会成为投资者选择产品的一个重要参考标准。

  许之彦表示,基金在参与转融通过程中,指数化投资对出借的个股没有特别强的偏好。首先,根据转融通约定或非约定券商转为客户的需求;其次,根据持仓量的情况;最后,基金出借证券之后,会对整个基金的整体的收益贡献做一个评估,至于个股是否为大市值或小市值还是绩优股没有太多要求,关键还是看市场的需求。

(文章来源:国际金融报)

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