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市场震荡大类资产配置优势渐显 公募FOF收益稳

2019-09-11 13:31
摘要 【市场震荡大类资产配置优势渐显 公募FOF收益稳定】市场波动加大,大类资产配置策略显现威力,公募基金中基金逐渐体现出稳健的收益特征优势,部分产品实现了较好的业绩增长。为进一步提升公募FOF投资能力,各基金公司纷纷加大调研力度严格选基,同时继续强化自身优势助力投研。

  市场波动加大,大类资产配置策略显现威力,公募基金中基金逐渐体现出稳健的收益特征优势,部分产品实现了较好的业绩增长。为进一步提升公募FOF投资能力,各基金公司纷纷加大调研力度严格选基,同时继续强化自身优势助力投研。

  公募FOF业绩稳健,积极调研强化优势

  受内外部因素影响,A股市场呈现出较大波动。数据统计显示,截至6月6日,今年以来上证综指上涨13.39%,振幅高达33.98%,涨幅相近的创业板振幅高达47.2%。

  震荡市场环境下,以FOF为代表的公募基金回归大类资产配置本源成为趋势,部分公募FOF业绩表现较好。数据显示,截至6月6日,今年以前成立的24只公募FOF,年内平均收益率为3.11%,21只产品获得正收益。其中,前海开源裕源、海富通聚优精选两只FOF今年以来业绩较为突出,前者期间收益率达到20.02%,后者也达到14.12%。

  “资产配置在投资组合中贡献了绝大部分业绩”。前海开源裕源基金经理苏辛介绍,他们的FOF定位为资产配置。今年市场波动比较大,前海开源裕源去年底开始增加股票基金仓位。2月以来春季行情上涨较快,基金取得了比较好的业绩增长。3月系统发出减仓信号后,逐步降低了权益基金仓位,部分换成了黄金和债券基金。

  同时,数据显示,截至6月6日,今年以来成立的29只公募FOF表现也较为稳健,基金净值显示出了低波动特征,12只次新公募FOF实现了正收益,1月底成立的兴全安泰平衡养老FOF已实现了6.87%的收益率。

  深圳一位基金公司人士表示,已经成立的公募FOF产品很大一部分是养老目标基金,这些基金对产品策略、波动值都做出了规定,“通过控制特定风险实现基金的稳定收益。”数据显示,目前已成立53只公募FOF,养老目标基金有39只,占比在七成以上。

  市场持续震荡,公募FOF基金经理继续加大调研力度,绩优基金经理的产品尤其受到重视。

  一位长期表现突出的基金经理表示,近期接受了多位FOF基金经理的调研,主要讨论投资策略、选股方法,还有自己的投资特点等。

  苏辛也谈到,FOF选基主要选择基金经理,主要看四个方面:一是看基金经理的投资管理能力,分析基金产品业绩;二是稳定的风格。通过组合持仓分析基金经理的投资风格,给基金经理贴标签。三是看基金经理的选股择时能力,运用量化模型进行分析。四是关注基金经理的风控能力,主要是跟踪基金产品的波动率、回撤。

  苏辛介绍,前海开源裕源FOF有自己的基金池,包含初级、二级及核心池三类,在日常的投资运作中,重点关注核心池及有机会进入核心池的基金产品。

  一位FOF基金经理表示,一些基金经理投资风格会发生漂移,需要随时跟踪以确保基金的稳定。“部分基金经理遇到市场风格切就换仓,对于我们分析研究有非常大的影响。”

  同时,公募基金加大在团队建设、系统完善等方面的投入,强化自身优势支持公募FOF的投资运作。

  在产品研究方面,易方达汇诚养老目标日期系列基金基金经理汪玲表示,公司打造了行业领先的投资流程,包括投资管理系统、研究系统、投研办公系统在内的3大系统和40多个功能模块,以此为养老型基金投资者长期、稳健的资产增值保驾护航。

  据了解,大成基金为旗下大成养老2040专门设立了投研团队,由公司分管大类资产配置、社保、养老与国际业务的副总经理谭晓冈挂帅,把控战略方向。

  平安基金依托集团优势创造科技型养老目标投资产品。平安养老2035引入智能选基体系,帮助投研团队选出在特定时间段适合养老基金组合的子基金。

  前5月收益5.99%,FOF表现中规中矩

  随着今年A股市场整体上涨,FOF基金收益率也出现回暖。数据显示,今年前5个月FOF平均收益率为5.99%。同期股票基金和混合型基金的平均收益率分别为18.94%和13.87%,QDII基金收益率为7.4%,债券基金收益率为2.12%。

  普通FOF中,共有两只FOF累计回报超过10%,分别是前海开源裕源和海富通聚优精选。养老目标FOF中共有两只FOF收益率在5%以上,兴全安泰收益率最高,为6.52%。

  据银河证券统计数据显示,截止5月31日FOF共有53只,参与平均业绩计算的基金共有27只,今年前5个月,这27只基金平均收益率为5.99%。

  具体来看,普通FOF中,随着权益资产仓位上限的提升,FOF的平均收益率有提升的趋势。其中,权益资产0-30%的基金平均收益率为5.55%,前海开源裕源以18.76%的收益率名列该类基金首位,远超平均水平。根据基金一季报,前海开源裕源FOF在一季度末的基金仓位接近8成,重点配置的基金包括前海开源金银珠宝、证券ETF、中欧明睿新常态、黄金ETF、前海开源事件驱动灵活配置等。其中前海开源事件驱动C、证券ETF、中欧明睿新常态A前五个月涨幅分别为34%、25%和21%,为基金贡献了不错的收益。

  权益资产占比30%-60%的FOF共有2只,平均收益率为3.33%。权益资产占比60%-80%的FOF共有2只,平均收益率11.84%。其中,海富通聚优精选混合前5个月收益率达到17%,仅次于前海开源裕源。一季度末,海富通聚优精选FOF配置了易方达中小盘、兴全轻资产混合、中欧价值发现混合、广发中证全指医药卫生ETF、国富弹性市值、易方达沪深300医药ETF等,价值与成长风格均有体现。

  监管层细化FOF产品运作要求

  正式运作一年多时间的公募基金中基金迎来了最新的产品运作要求。

  近日,证券基金机构监管部向各基金公司及托管人下发最新一期《机构监管情况通报》,要求进一步完善FOF产品设计,提升FOF投资管理能力,加强FOF投资者教育和宣传引导,促进FOF长远健康发展。同时下发的还有《基金中基金审核指引》更新版,明确FOF投资品种将来可放宽至投资香港互认基金份额、投资于货币基金的比例不得超过基金资产的15%。

  最新下发的《机构监管情况通报》聚焦公募FOF基金运作管理。

  这份“基金中基金有关问题的通报”提到,FOF自推出以来,总体运作较为平稳,但相比于境外成熟市场,我国FOF起步较晚,行业应该充分认识FOF发展阶段,着眼于优化产品、优化服务,及时总结、巩固提升,进一步完善FOF产品设计,提升FOF投资管理能力,加强FOF投资者教育和宣传引导。

  通报还称,下一步将完善FOF监管安排,继续支持行业推出FOF产品,同时,将加强事中事后监管,保护投资者合法权益,促进FOF长远健康发展。

  

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