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今日A股收盘播报:跌1.14% 收报2737.74点(2018.

2019-09-01 19:53

  沪指今日延续调整态势,收盘下跌1.14%,收报2737.74点,日K线三连阴。市场成交量依然低迷,两市合计成交仅有2534亿元,行业板块全线下跌。

  目前市场低迷,投资者最关心的问题是,A股的“底”到底在哪里?

  在多位业内人士看来,历史上A股市场共经历了五轮牛熊转换周期。

  在经历了近三年的漫漫调整后,无论用指数跌幅、市盈率、市净率、成交量等指标来衡量,还是从市场所推崇的“巴菲特指标”来看,当前A股市场均显现出历史大底的特征。

  虽然难以确定A股何时走出反转向上趋势,但基金经理们普遍认为,当前A股估值已经进入价值投资者和机构的战略配置区间,特别是经过市场洗礼后,那些经营稳健、拥有核心竞争优势、具备一定安全边际并且业绩可持续增长的上市公司,其投资价值已越来越得到市场的认可。

  海通证券在一份研报中表示,自1991年以来,A股已经历了五轮“牛市—熊市—震荡市”周期不断交替的过程。自2016年1月底上证综指跌至2638点以来,市场再次进入中长期圆弧底阶段。上证综指从2015年6月12日的高点5178点至今最大跌幅为49%,本轮调整截至目前已持续约3年,全部A股PE、PB最低分别降至15倍、1.7倍。从估值水平、指数跌幅等角度来看,当前A股已经与前几次市场底部相似,正处于第五轮周期的底部区域。

  富国基金认为,A股16倍PE和1.7倍PB的估值水平相对于历史大底还有一定空间,但历史大底往往是极端情绪的反映,由此可见,目前估值水平越来越具有历史底部特征。另外,虽然当前破净公司数占比5.5%,相比历史上的三次大底还不是非常高,但绝对数量已超过历史大底水平。从目前来看,不建议短期搏杀抄底,更建议逐渐分段买入。

  汇丰晋信基金表示,从历史来看,磨底往往是一个非常漫长的过程。而且观察2016年到2017年炒上去的漂亮50或其他消费龙头,目前都还没呈现明显的趋势性调整走势,所以判断整个市场真正的调整还没完全结束。后续可能有一些结构性行情,但出现趋势性行情的概率不大。

  金鹰基金认为,对于当前的A股而言,估值并不是根本问题。A股当前估值已与历史上几大著名的底部区域相当,同时也显著低于上一个底部,即2638点的估值。横向来看,与经历9年多大牛市的美股以及其他新兴市场相比,A股在估值和成长性上也都具有明显的优势,而这也是更追求长期投资、价值投资的海外机构投资者,为何在今年屡跌屡买的重要原因。对于日趋悲观的A股投资者而言,几个偏乐观的理由值得关注。首先,从内外资持续的方向性差异中寻找信心和底气。其次,市场情绪的根本性扭转需要时间和重要数据的持续验证。最后,市场短期或有反弹,但中长期而言,期待改革再出发。

  朱雀投资则认为,目前A股的估值指标、量能指标、市场情绪特征等均表明市场逐步进入底部阶段,其中一些板块的估值已经低于历史底部的平均估值,这些板块已经率先走出企稳反弹的走势,意味着长线价值投资者对于其低估值的认同。可以说,A股整体已进入低估值区间,并且估值已经落入价值投资者和机构的战略配置区间,这无疑减少了市场大幅下跌的可能性。

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