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一文看后市:积极因素闪现 A股迎来反转时刻?

2019-08-06 05:30

今日三大股指收红。

本周前两个交易日,A股市场走出了回升行情,并且上涨力度较大,多头氛围浓厚,赚钱效应增加明显。从短时间的周期来看,交投的活跃对于短线交易而言是积极的,不过这并不能证明市场已经彻底转换成中期大行情,目前仍然只是部分板块活跃的结构性行情。

业内人士分析称,股指短期连续回升,赚钱效应小幅增强,不过就此判断彻底转势还为时太早,暂时以短线应对较为客观理性。

积极因素闪现

此前市场反复震荡,资金也在这一背景下持续离场,市场当前也还主要是由存量资金来主导。不过随着积极因素的累积,指数上攻动能有所强化,后市偏向乐观。

整体而言,从融资余额以及交易活跃度的小幅下降来看,中信证券认为,市场情绪仍未见好转,未来仍将大概率维持弱势格局。首先,融资买入额占全部A股交易额比例继续维持低位小幅波动,20日环比增速在历史较低位置小幅波动,从融资交易占比增速周期变化规律来看,投资者情绪仍未见好转,未来市场大概率仍将维持弱势格局。其次,截至4月20日,新增投资者开户人数呈现持续下降趋势,潜在投资者对股市关注度并未回升。风险偏好指数下降至0以下。结合融资买入额占比环比变化及风险偏好指数状态,投资者仍较为谨慎,市场企稳反弹仍需等待。

此外,从现有数据来看,截至5月4日,本月头三个交易日,28个申万一级行业中,获得了融资净买入的板块仅有食品饮料、银行、通信、公用事业和钢铁五个板块。对比同期板块间的主力资金流向数据,主力资金净流入居前的行业分别为家用电器、交通运输、食品饮料、农林牧渔四个板块。不难发现,场外融资和场内主力间对后市行情和热点判断方面出现了一定的分歧。

不过,当前市场中亦不乏积极信号。海通证券指出,一方面,从宏观角度出发,国内基本面和资金面担忧渐去,无需太担忧。另一方面,微观角度,白马股基本面不差,近期调整源于基金调仓,成长股对比自己历史、价值股、海外科技股,估值并不高。最后,当前市场估值已回到上证综指2638点时,只要2016年以来宏观经济增长“L”型的一横这个大背景不变,估值底就有效。不过,估值底后市场情绪的修复依旧有一个过程,所谓“病来如山倒、病去如抽丝”。

市场参与者仍可持股

从具体来看,伴随着医药股、电子股的分化,创业板指冲劲有所减弱。不过,在医药股、啤酒股、白酒股、百货股等为代表的内需主线在周二有所分化之际,金融地产股出现了相对强硬的态势。其中,保险股、券商股等非银金融股以及二、三线地产股成为短线A股市场存量资金追捧的对象,进而使得此类个股成为A股在周二的涨升引擎。由于产业政策等因素,此类个股的未来演绎趋势并不是太乐观。但由于他们的估值优势明显,所以,一直是多头的替补品种。此类个股在周二的挺身而出,驱动着A股市场震荡前行,这本身就说明了多头储备替补品种的策略得当性。

既如此,可以推测的是A股市场的替补品种较多。不仅仅是具有估值优势的金融地产股,也不仅仅是内需主线的二、三线品种。而且还包括调整充分的去年主线的蓝筹股、白马股,他们在今年以来,调整幅度达到20%左右,已初步具备了企稳反抽的空间。更何况,随着6月,A股纳入到MSCI指数,意味着境外资本已有布局A股的苗头。在此背景下,代表着中国经济发展特征的蓝筹股、白马股,也的确有企稳回升的可能性。由此可见,蓝筹股、白马股也是多头储备的替补品种,也是A股后续涨升的引擎之一。

综上所述,可以看出,A股市场多头布局秩序井然,有领涨品种,有替补品种。有涨升主线,也有辅助的替补主线,这些信息的叠加,就意味着A股市场的中短线行情的演绎趋势仍然值得期待。故在操作中,建议市场参与者仍可持股。同时,适量布局两类个股,一是内需主线的二、三线品种。包括快捷酒店服务板块,旅游服务板块,二、三线城市核心商圈的百货股。二是蓝筹股、白马股。尤其是契合了中国经济发展特点的品种,比如说视频监控领域、LED产业链的相关品种、家电板块等。

中证投资认为,短期看,经过2月至4月的一轮调整,无论从时间还是从空间上,A股市场的下行风险都已得到极大程度的释放,而进一步结合宏观经济、企业盈利、估值及资金面等因素来看,A股市场前景已不再悲观,5月以科技创新、消费升级为主要代表的优质个股将再临布局时点。中长期看,政策面、基本面双向驱动的核心科技类主题投资价值突显。再者,MSCI时点将至,增量资金候场,北向资金“抄底”进程提速,或更青睐于盈利能力强的大市值股,蓝筹板块在经历了较大调整后有望在MSCI的催化剂下展开结构性修复行情。风险释放后,一些业绩优良、前期调整充分的蓝筹股性价比再次提升。

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