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三大诱因猛击A股:不要满仓,不要追高

2019-12-03 14:35

今日两市全线下挫,沪指跌1%,创两年来收盘价新低。

又是下跌的一天。

收盘后,有业内人士表示,A股经过长期下跌之后,目前市场并没有恢复元气,成交量依旧很低迷,上涨动能不足。但是由于目前A股整体估值较为安全,短期没有继续大跌的风险,所以短期应该以筑底为主。

三大诱因导致A股下跌

近期,股指频繁创调整新低成为近期行情的常态。究其原因,人民币贬值及市场流动性紧张是主因。虽然央行行长喊话暂时稳定了汇率的预期,但不意味着人民币已经贬值足够充分,那么股汇双杀的一幕还有可能再度上演。

与此同时,市场调整的另外一个重要原因在于机构投资者的仓位普遍较高,且存在加杠杆抄底的情况出现。因此,指数调整必然会导致相关机构投资者被动减仓。而从当前的情况来看,机构投资者重仓的权重大盘股补跌,意味着机构投资者的仓位可能已经主动降低。因此,在进一步减仓压力有限的情况下,预计大盘指数有望时入阶段性企稳反弹阶段。

最为主要的一点是,A股经过长期下跌之后,目前市场并没有恢复元气,成交量依旧很低迷,上涨动能不足,无量则无市。

那么市场到底处于什么位置?

先看下市场目前的位置,大盘在跌破3000点后一路下降,震荡回调,现在又跌破2800点。现在上证指数的估值已低于当年的1664点和1849点,整个市场处于严重的超跌状态。

通常而言,一轮调整往往先是一些绩差股小盘股的下跌,等调整到末期的时候,前期强势的一些股票也出现补跌,最后一波下跌就是一些前期走势较好的个股,比方说像这几天白酒、食品饮料等白马股也出现了杀跌。其实从另一个角度来看,这说明现在市场已经到了调整的最后阶段。

海通证券荀玉根则指出,从破净数看,今年二季度A股破净数(季度最低价/每股净资产

有业内人士甚至直言,“我们看到政策的边际变化是非常明显的,接下来再等一下,看7月6号征税之后的情况,看看后续风险偏好有无显著缓解的窗口。如果窗口出现,那么政策边际修正的趋势将会推动目前的折价向正常回归”。

招商证券对A股市场2018年下半年表现持相对乐观态度。下半年市场的投资主线为科技与消费。政策环境方面,加强金融监管,抑制地方政府投资冲动,控制广义信贷供给,提升供给体系质量,提高制造业水平,发展先进制造业和科技成为经济工作的重点。同时辅以减税促进消费和生产,通过精准扶贫和个税改革试图提高中低端收入群体的实际收入水平,这些政策正在推动中国经济向有质量增长的道路转型。盈利方面,企业盈利韧性犹存,偏周期类行业盈利呈现韧性;在大众消费和智能革命大背景下,新兴产业开始出现诸多新的增长点。流动性边际宽松,A股市场资金面有望明显改善。经测算,A股下半年增量资金有望接近1000亿,将支撑A股整体估值水平。

既然行情见底的可能性较大,那目前适合抄底吗?

有专业人士就提醒投资者,要注意把握买卖的时机,目前更类似于2011年,而不是6000点大涨前的2004年。

综合来看,目前还不宜太冲动,市场还没有形成新的上涨逻辑,基本上还是以超跌反弹为主。要注意买卖的时机,否则也不容易赚钱。现阶段战略上要乐观,但战术上要谨慎。一是别急于满仓;二是低买高卖,不追高。

况且,下半年五大风险值得市场警惕和关注:第一,非标收缩使得企业融资渠道减少,企业经营和融资风险上升;第二,信用违约增加的风险;第三,资产价格存在短期下行压力带来的风险;第四,上市公司股权质押融资风险;第五,上市公司并购业绩承诺兑现风险。

兴业证券认为从结构上看,“大创新”是主线,创新成长股的周期可以看2-3年,大视野下今年只是大创新的“春天”,春天需要积极播种,才能享受未来的盛夏和秋收,但是春天也有乍暖还寒,还没到百花齐放的季节,需要高度重视基本面,把握趋势的变化。大创新板块:电子(消费电子、半导体),医药(创新药),军工(基本面反转),机械(半导体设备、工业自动化)、计算机(国产化、自主可控)等板块龙头。

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