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A股反转行情出现:成长性个股为最佳配置

2019-11-18 20:38

今日三大股指飘红。

市场情绪提振不少,A股反弹之路自此开始了吗?

业内人士认为,虽然短期不确定因素仍然存在,但已经出现一些经济改善信号、政策面上的积极信号,以及资金面上的外部增量信号。配置方向上,在目前点位坚定看好主板市场,建议小跌小买、大跌大买。

往前看机会大于风险

与盘面中分化对应的是,申万一级行业中,昨日除银行、家用电器和采掘三个板块获得资金净流入外,其余25个板块均出现不同程度的净流出;这其中,又尤以前期表现强势的计算机和电子板块为甚;由此看来,前期投资者看多做多成长板块的热情正在急速退潮。

当前,分化背后仍是主力资金的获利调仓。行情分化和成交量持续收缩反映出板块强弱转换仍是存量资金的择股偏好所致。不过,近期盘面中市场情绪的反复也体现出目前市场中抵抗相较此前已有所增强。

中金公司表示,尽管当前市场悲观情绪弥漫,对增长、市场前景偏谨慎的观点占主导,但当前位置情绪已经较为悲观,往前看机会大于风险。

东北证券也认为,预计短期市场仍在震荡市、反复腾挪的过程中,显著上攻的时机尚不成熟。因此,操作上,仍以震荡市、中性思路应对,立足财报、偏于绩优成长兼顾金融等低估值龙头股、适度均衡。中期看,市场整体仍以防守反击为宜、中性仓位为宜,显著加仓的时机仍需观察、指数底部的确认尚需时日;重点观察6月份前后市场的运行。

首先,当前经济增长韧性仍在,财政政策仍有积极作为的空间。一季度关键增长数据表明当前的增长趋势并不弱,增长结构也在改善;另外,中国经济结构中受货币信贷影响偏弱的新经济占比越来越高,因此市场基于这些偏弱的货币信贷指标来判断未来增长可能会误判实际的增长趋势;其次,市场整体估值不贵。偏蓝筹的沪深300指数及非金融部分前向12个月市盈率分别为10.6/14.9倍,已经创下两年来新低,接近2016年初时期的位置;代表中小市值的创业板指数以朝阳永续提供的盈利一致预期估算,前向12个月市盈率为23.6倍,也明显低于历史均值。即使考虑盈利一致预期可能的高估,目前市盈率估值可能也回到了30倍以下;最后,近期沪深港通北向资金持续净买入,海外资金显现“抄底”迹象。

有鉴于此,中金公司认为,当前,市场调整持续已经接近三个月,5月份可能是市场一个相对重要的观察窗口,4月份中国增长数据也将披露。本周是业绩披露高峰期,业绩披露渐近尾声,市场有望逐步转向积极。

千亿资金或快速入场

自5月份开始,A股纳入MSCI指数迎来关键窗口。根据MSCI于2017年6月公布的方案,A股被纳入MSCI指数的初始因子为5%,纳入过程分两步走:第一步预定在2018年5月半年度指数评审时实施;第二步在2018年8月季度指数评审时实施。

分析人士认为,在A股纳入MSCI指数后的初始阶段,或将带来1000亿元的海外资金配置A股,大金融、大消费和公用事业的龙头股都将是这些资金重点配置的方向。

未来一段时间,A股被纳入MSCI指数后有望带来的增量资金备受市场关注。广发证券表示,跟踪MSCI A股相关指数的基金规模合计约为4.5万亿美元,A股权重在0.1%到2.5%之间,预计短期内A股被纳入MSCI会带来约1000亿元的海外资金。

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