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MSCI“加仓”A股至20% 或带来约700亿美元增量资金

2019-11-08 16:53

3月1日,MSCI宣布将把中国A股在MSCI指数中的权重从当前的5%增至20%。多数机构测算,这一调整全部完成后,将为A股市场带来约700亿美元增量资金。实时跟踪、动态反映A股“入摩”进程的MSCI中国A股国际通指数成份股将有望直接、持续受益于MSCI扩容带来的资金流入。

在跟踪MSCI中国A股国际通指数的ETF中,易方达MSCI中国A股国际通ETF是规模较大、流动性较好的一只,为投资者捕捉A股入摩扩容机遇提供了便利工具,且为进一步方便中小投资者,易方达还将于3月4日至22日发行易方达MSCI中国A股国际通ETF联接基金。

外资对A股“扩容”态度积极

具体来看,A股“入摩”扩容将分三步实施:在2019年5月底的年度调仓中,将目前已经纳入MSCI指数的A股大盘股票的纳入比例从5%提高到10%,同时在MSCI认可的市场名单中加入深交所创业板,并纳入12只创业板大盘股票;在2019年8月底的季度调仓中,将前述已经纳入MSCI指数的A股大盘股票的纳入比例从10%增加到15%;在2019年11月底的半年度调仓中,将A股大盘股票的纳入比例从15%增加到20%,同时纳入A股中盘股票(包括15只创业板中盘股票),纳入比例直接设为20%。

在上述三步实施后,MSCI新兴市场指数中的A股部分将包括253只大盘股票和168只中盘股票,其中包括27只创业板股票,中国A股在MSCI新兴市场指数中的权重将达到大约3.3%,而整体大中国股票(A股+H股+美股ADR)在MSCI新兴市场指数中的占比将达到大约35%。

据了解,MSCI的这一决定是在向全球的机构客户广泛咨询后做出的,全球投资者对于增加A股在MSCI指数中权重占比这一决定非常支持。在咨询中,全球投资者对于纳入A股中盘股票和创业板股票也持积极态度。

或带来约700亿美元增量资金

外资投资A股市场主要有三个渠道:一是QFII渠道,二是陆港通渠道,三是直接在A股市场开立账户投资。陆港通机制的不断完善是外资增加A股配置的重要推手,从陆股通北上资金的流量变化也可以看到A股“入摩”强劲的资金带动效应。

2014年11月17日陆港通开通,截至2019年2月末已有51个月。在这期间,据统计,北上资金合计净流入7628亿元。其中近七成(5272亿元,占69%)发生在2017年6月MSCI宣布A股“入摩”之后的二十个月内,近四成(2836亿元,占37%)发生在2018年6月A股正式纳入MSCI新兴市场指数后的八个月内,四分之一(1912亿元,占25%)发生在2018年9月A股纳入比例提升至5%之后的五个月内。可以看到,A股“入摩”和每一次纳入比例提升后,通过陆股通北上配置A股的资金流量都有显著增加。

值得注意的是,外资流入还在进一步提速。据统计,今年以来至2月底,短短两个月内,陆股通北上资金累计净流入已有1211亿元人民币,其中1月份净流入金额超过606亿元,创下陆港通开通以来的历史新高。

展望未来,据机构测算,假设全球的主动和被动资金都根据指数权重平配A股,15%纳入比例的提升预计还将为A股带来700亿美元(约合4500亿人民币)左右的新增资金。

易方达MSCIETF日均成交额过亿

MSCI中国A股国际通指数代表被纳入MSCI全球指数体系的A股,该指数未来会成为跨沪深两市,涵盖主板、中小板、创业板,包含价值和成长风格的混合型大中盘宽基指数,对于A股的代表性将进一步提升。

易方达MSCI中国A股国际通ETF紧密追踪MSCI中国A股国际通指数,在2018年6月1日上市,与MSCI纳入A股正式生效日是同一天。在全市场6只MSCI中国A股国际通ETF中,易方达MSCI中国A股国际通ETF是规模较大、流动性较好的一只,今年以来日均成交额过亿。作为基金管理人,易方达基金拥有丰富的ETF和联接基金的管理经验,截至2018年末ETF及联接基金管理规模约522亿元。

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